Columna publicada en Diario Estrategia

Hoy, Rodrigo Ramírez Pino —ex Subsecretario de Telecomunicaciones y presidente de la IDICAMChile – Cámara Chilena de Infraestructura Digital analiza el impacto de la entrada de NJJ y Millicom tras la salida de Telefónica de Chile.

La tesis es clara: el problema estructural del sector no es el número de actores, sino la persistente brecha entre el retorno sobre el capital empleado (ROCE) y el costo de capital (WACC). Durante más de una década, la industria ha destruido valor, debilitando los incentivos para invertir en infraestructura crítica.

La llegada del nuevo grupo abre una disyuntiva. Si se profundiza la competencia basada exclusivamente en precios, la presión sobre márgenes podría extender la fragilidad financiera. Pero si el nuevo ciclo apuesta por eficiencia, disciplina de inversión, cooperación en infraestructura y recomposición de retornos, Chile podría entrar en una etapa de estabilización y modernización del sector.

La columna plantea una pregunta de fondo: ¿cómo se corrige una industria que ha destruido valor durante años?

Desde IDICAM sostenemos que la discusión debe ampliarse. No basta con mirar cuotas de mercado; es indispensable monitorear incentivos a invertir, resiliencia operativa y sostenibilidad de largo plazo.


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